SK이노베이션 목표주가 29만 원, 배터리 가치 반영 안 된 저평가

SK이노베이션이 최근 주가 하락으로 밸류에이션 매력이 높아진 것으로 분석됩니다. 

 

유안타증권은 7일 SK이노베이션 목표주가 29만 원을 제시하고 BUY 의견을 냈습니다. 

 

유안타증권은 "2023년 3분기 실적 회복에도 불구하고 주가는 오히려 14만 원까지 낮아졌다. PBR 0.6배로 바닥에 근접했다"고 했습니다. 

 

배터리 손익 부진과 유상증자 부담이 주가에 영향을 미친 것으로 보입니다. 

 

유안타증권은 "현 주가가 적정한지 고민할 시점에 이르렀다"며 "주가 14만 원에서 시가총액은 14조 원으로 배터리를 제외한 가치 13.6조 원을 차감하면 배터리 가치가 0.4조 원"이라고 설명했습니다. 

 

올해 3분기에는 9106억 원 영업이익 흑자를 낼 것으로 전망됩니다. 2분기 -1068억 원에서 뚜렷한 회복세를 보이는 것입니다. 

 

정유부문은 호조를 보였지만 배터리 부문은 예상보다 부진할 것으로 예상됩니다. 

 

정유 부문 예상 영업이익은 6294억 원이며 중국의 휘발유, 등경유 등 석유제품 수출 쿼터량 축소로 싱가폴 정제마진이 9.7달러(전 분기 4.0달러)로 높아졌습니다 .

 

두바이 평균 유가도 87달러로 높아지면서 약 2천억 원의 재고관련 이익을 기대할 수 있을 것으로 보입니다. 

 

배터리부문 예상 영업손실은 1576억 원으로 당초 기대치 -500억 원보다 부진할 것으로 보입니다. 배터리 판매가격 하라고가 미국 조지아 공장 화재에 따른 일부 판매 차질 탓입니다.